商业银行从事境内黄金期货交易，商业银行在金融市场上的活动范围

不少期货经纪公司重新颁发了期货经纪牌照，提高了准入门槛，此前也从事期货业务的机构全部被取消。后来得知关金生入狱，万国证券也被申银证券接管，多方取得了巨大的胜利。当然，胜利的一方现在很惨。同时，此举还可以丰富国债期货市场的投资者结构，显着提高国债期货市场的活跃度，完善我国利率市场体系，改善国债收益率曲线。国开行带领江浙大户做多，并在市场上与管金生为首的空头屡战屡胜。

2017年出台的国债期货交易规则明确规定，保证金制度下允许卖方进行卖空行为，但对卖空行为没有限制。 3月17日，鉴于我国当时不具备开展国债期货交易的基本条件，证监会作出暂停国债期货试点交易的决定。中国首个金融期货产品宣告消亡。

它们的加入不仅有利于活跃国债期货市场，提升国债期货市场的风险管理功能，而且有利于改善国债利率期限结构，从而促进国债合理定价和市场发展现货价格，并通过国债利率和利率的基准作用。提高整个债券市场运行质量的传导机制。长期以来，由于国债流动性低、发行量不足、交易所市场和银行间市场分散等多种因素，我国尚未形成真正反映市场供求情况的国债收益率曲线。

李培嘉指出，随着银行和保险公司参与债券市场，下一步可以适当增加银行机构参与的数量，并考虑放开境外投资者。国债期货作为利率发现和利率风险管理的工具，是我国金融市场的重要组成部分。中国银行研究院高级研究员李培嘉表示，此举有利于完善利率市场体系、改善国债收益率曲线。入市机构需做好内部风险控制、完善相关配套体系、培养专业人才等，充分把握参与国债期货交易的市场机会，前瞻性规划业务布局。

我国于2015年建立了债券期货保证金制度，经过五年的发展，相关业务制度建设日益优化和完善。你可能想问为什么我们只讲期货，因为期货是最先发展起来的，当然期权和远期也会随之而来。衍生品业务最早的发展可以追溯到1988年，当时就开始了对期货市场的研究。 1990年10月，郑州粮食批发市场经国务院批准正式成立，标志着我国商品期货市场的诞生。

兴业期货研究分析认为，商业银行参与表内自有资金投资的主要方式之一是证券投资，其中以债券投资为主，是继贷款之后的第二大类资产。同时，商业银行参与国债期货交易后，一方面可以充分利用国债期货工具管理利率风险、稳定资产价值；另一方面，在债券市场波动时期，他们还可以利用国债期货良好的流动性和快速的交易优势。好处是可以分流债券市场抛售压力，平滑现货市场波动，从而促进债券市场整体平稳运行。

从商业银行角度看，要充分把握参与国债期货交易的市场机遇，前瞻性谋划业务布局，特别关注疫情影响下债券市场的新发展。以及国债期货交易带来的新机遇。

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